便利店行业还有新机会？
作为港股上市公司，来自马来西亚的工程承包商JBB Builders International Limited（下称“JBB BUILDERS”）日前发布公告，计划以1.2亿元收购厦门见福连锁管理有限公司（下称“厦门见福”）持有的成都市见福便利店管理有限公司（下称“成都见福”）100%股权。
并表示，此次收购是一个相对成熟且合适的投资机会，公司希望借此尝试经营便利店业务，并依托成都见福的现有网络、门店位置及供应链资源，为公司进军新便利店业务提供更便捷的路径，从而实现收入来源多元化。
交易完成后，成都见福将成为JBB BUILDERS的间接全资附属公司，其财务业绩、资产及负债也将并入JBB BUILDERS的财务报表。
在一周之前，JBB BUILDERS还发布公告称，公司正与厦门见福就有关买卖成都见福100%股权权益进行磋商。截至本公告日期，潜在收购事项的代价仍需双方协商确定。如此看来，双方磋商得还是比较顺利。
而卖掉成都见福的厦门见福，亦是国内连锁便利店的头部品牌之一，据中国连锁经营协会发布的2024年便利店行业百强榜数据显示，厦门见福2024年的门店数量为3035家，位列榜单第11位。较2023年净增门店514家，排名上升1位。
成都见福被卖了
公开资料显示，厦门见福由张利创办于2006年，经过多年发展和并购（如悦士便利店、我爱我家、好的佳等），最终成为了福建当地的“便利店☝一哥”。
根据JBB BUILDERS公告，厦门见福由张利、于兴军（张利妻子）夫妇连同其子张博宇通过直接和间接持股方式，共同持有55.36%股权权益。截至截至2025年6月，厦门见福在福建、江苏、四川、江西、广东等地拥有超过3000家门店，其中福建超2500家、江苏超600家、四川超200家。
从厦门见福的经营表现来看，还是比较稳定的，为何会出售成都见福呢？或许和业绩有关。
根据企业公告，此次被交易的成都见福旗下有65间直营店及30间特许经营店，其分店涵盖广泛的商品类别，包括日用百货、新鲜果蔬、预包装食品、保健食品及医疗器械等，全方位满足消费者日常需求。
图源：JBB BUILDERS公告（截图）
但业绩方面，成都见福业绩并不算好。公告显示，2024年，成都见福未经审核收入为1.97亿元，税后录得2655.4万元的亏损；2025年，成都见福实现未经审核收入1.61亿元，税后净利润为110.2万元，同比扭亏为盈。
除了进军便利店行业外，JBB BUILDERS为何会选择成都见福为标的呢？
按照JBB BUILDERS的说法：“成都见福在成都设有自身的行政办公室，相较厦门见福的其他附属公司，在营运上较独立及完整。”
不过，这笔交易也并不简单——交易双方进行了业绩对赌。
根据公告，厦门见福向JBB BUILDERS作出溢利保证，承诺成都见福在2026年和2027年两个财年中，每年的经审计合并税后净利润不低于1000万元。若未能达到上述目标，厦门见福需向JBB BUILDERS补偿差额，每年最高1000万元。
如果厦门见福未能按期足额支付补偿款，将由担保人兜底，以现金方式向JBB BUILDERS支付相应款项，而担保人就是厦门见福创始人张利。
由此可见，敢通过绩对赌来卖掉成都见福，要么是厦门见福急于脱手，要么是JBB BUILDERS给的价格确实比较到位。
为上市“铺路”？
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对整点消费表示：“厦门见福出售成都见福，本质是收缩战线、聚焦优势区域，异地扩张管理半径太长、盈利难，卖掉能优化财务、为上市铺路。并且，便利店行业未来会更区域化、精细化，全国盲目扩张难赚钱。比拼重点转向供应链、鲜食、自有品牌和社区服务，线上即时零售会深度融合，小而强的区域龙头比大而散的全国品牌更有生存空间。”
的确，厦门见福一直都想上市。早在2020年8月，厦门见福获得京东集团战略投资时，张利就在接受媒体采访时表示：“京东的战投有利于公司IPO。见福便利未来是一定要上市的，不然我们拿资本方的钱做什么？”
2026年1月，在门店数量超过3000家的基础上，厦门见福正式提出五年实现“万店百亿”的全新发展目标。
其实，“见福”便利店在成都的存在感并不算高。
因为传统便利店本身是个区域性比较强的业态，比如“便利店之王”美宜佳即便是拥有超4万家门店，遍布全国22个省市的244座城市，但最集中的还是在广东。
在四川，便利店业态的竞争激烈程度也并不低。除了红旗连锁、舞东风等本土品牌外，全家、罗森、7-11、美宜佳等便利店品牌也竞相布局。以美宜佳为例，截至2026年1月，其中四川的门店数量就突破了1500家。
除了同业竞争之外，便利店的异业竞争也不容小觑。比如电商、量贩零食，凭借更低的价格、更多元的产品，也分掉了不少便利店的流量。
更为关键的是，很多便利店也是通过加盟商的形式布局的，当加盟商不赚钱，整个品牌也会受到严重的影响。
不过，虽然厦门见福对出售成都见福做出了1000万元的业绩对赌，但这比起公司的“上市大计”而言，只能说是“九牛一毛”，否则厦门见福也不会一边扩张一边出售门店资产了。
更为关键的是，此次出售将给厦门见福带来1.2亿元的现金10倍股票配资，也能让厦门见福在上市报表中的财务数据更好看。
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